螺纹钢：盈余上升 需求有限 3100-3450 元吨

  因为近期质料价格下降，螺纹钢华东地区长流程即期赢利显着上升，长流程赢利较好，成材估值小幅偏高，其间螺纹钢华东地区长流程即期赢利在 179 元/吨左右，谷电赢利在 25 元/吨左右。 2025 年 2 月螺纹钢当月累计产值约为 765.36 万吨，较去年同期削减 31.32 万吨；热轧卷板 2 月累计产值约为 304 万吨，较去年同期添加 45.73 万吨，增幅为 4%。2 月上旬钢厂出产志愿不强，钢材近期供给端压力不大。 2025 年 2 月螺纹钢当月累计消费量约为 454.25 万吨，较去年同期添加约 177 万吨，增幅为 58%；热轧累计消费量约为 1235 万吨，较去年同期添加 97 万吨，增幅为 8.55%。螺纹需求在元宵假日后逐渐上升，热卷需求速度较上月清楚明了地下降。 螺纹钢库存开端缓慢去化，绝对值处于近五年内最低位；热卷库存相较于前史同期处在相对高位，本月库存开端缓慢去化，累库危险稍有下降。 从微观视点看，2025 年政府工作报告相关状况全体契合商场预期，但财政预算总量低于预期，地产方面无超预期表态。从基本面看，螺纹钢基本面改变不大，热卷产值下降，需求坚持高位，库存去化。现阶段成材价格窄幅震动，未来走势取决于需求康复状况。以螺纹钢主力合约为例，参阅运转区间为 3100 - 3450 元/吨。